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摩根大通:流动性迹象不足为虑 美联储会继续实施缩表直至年底

【摩根大通:流动性迹象不足为虑 美联储会继续实施缩表直至年底】摩根大通表示,美联储可以继续实施量化紧缩(QT),因融资市场的早期压力只反映出金融体系内一些角落间的摩擦。随着国库券发行加快,加之交易商资产负债表上的国债规模接近创纪录水平,与隔夜回购协议挂钩的参考利率有担保隔夜融资利率(SOFR)已经转为上涨。对一些人来说,这是金融体系内部流动性稀缺的早期迹象。 但摩根大通认为,深层的流动性问题还远未到迫使美联储暂停量化紧缩进程的程度。“美联储被迫过早结束量化紧缩的可能性很低,” Teresa Ho在给客户的周报中写道,“我们还没有处于准备金稀缺状态,近期SOFR和其他关键利率上升并不代表资金压力迅速升高”。 摩根大通表示,美联储可以持续缩表直至今年年底,隔夜回购协议使用量料略低于3000亿美元,准备金3.1万亿美元。

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