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中金公司:央行公开市场重启买卖国债 是货币政策新框架转型的体现

【中金公司:央行公开市场重启买卖国债 是货币政策新框架转型的体现】中金公司研报认为,8月30日,央行公告8月人民银行开展公开市场(OMO)国债买卖操作,买入短期限国债并卖出长期限国债,全月净买入债券面值为1000亿元。短期来看,这个操作的目的是避免收益曲线继续扁平化。经济下行过程之中,从实体角度来看,要维持宽松的货币政策,但另一方面,长端利率快速下行,收益曲线扁平化,可能增加金融风险。央行既要稳增长,也要防风险。中长期来看,央行将二级市场国债买卖重新纳入公开市场操作工具箱,是货币政策新框架转型的体现。金融周期下半场,松货币的同时,宽财政的必要性显著上升。

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